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从区块链分布来看，基于不同区块链网络发行的 USDT 数量差异显著。DefiLlama 数据显示，波场（Tron）链上的 USDT 发行量最高，约为 810 亿美元，占据了近半壁江山。以太坊网络上的 USDT 发行量也不容小觑，达 650 亿美元左右。而 BNB Chain（币安智能链）、Solana、Polygon 等网络上的 USDT 发行量相对较小，分别为 68 亿美元、23 亿美元和 11 亿美元 。波场链因其高效的交易处理能力和较低的手续费，吸引了大量 USDT 发行。其网络日均处理交易超 890 万笔，账户总数超过 3.15 亿，为 USDT 的大规模流通提供了基础。以太坊网络则凭借其强大的智能合约功能和丰富的生态应用，也承载了巨量的 USDT。

USDT 的发行规模并非一成不变，而是随市场供需动态调整。2024 年，其流通量增长近 30%，新增发行价值达 278 亿美元的代币。自 2025 年 1 月以来，波场 TRON 已累计增发 TRC20-USDT 约 200 亿枚。市场需求的变化是影响 USDT 发行的关键因素。当加密货币市场行情向好，投资者对 USDT 的需求增加，用以购买其他加密货币，发行方会相应增发以满足市场。反之，市场低迷时，USDT 需求下降，发行规模扩张速度也会放缓 。

Tether 作为 USDT 的发行商，其储备资产构成对发行规模也有重要影响。Tether 声明，现金及现金等价物（主要是短期美国国债）占 USDT 支持储备的 81.5%，比特币占 5.1%。截至 2025 年第二季度，Tether 持有超 1270 亿美元的美国国债，是全球第 18 大美债持有者。雄厚的储备资产为 USDT 的大规模发行提供了支撑，使市场对其币值稳定有一定信心 。